Державний борг США

1. Історія держборгу США
2. Структура державного боргу США
3. загальний держборг;
4. борги суб'єктів федерації (окремих штатів);
5. Світові кредитори США
6. Внутрішні американські кредитори
7. Фонд соціального страхування (United States Social Insurance Fund);
8. Чому зростає держборг США?
9. Лічильники держборгу США
10. Вічний світової боржник або майбутній банкрут?
11. Що далі?

Репутацію Сполучених Штатів Америки як наддержави в очах багатьох обивателів псує величезний державний борг США, в березні 2018 року всупереч передвиборчим обіцянкам Дональда Трампа взяв планку в $ 21 трильйон. Чому наймогутніша в світі держава живе в борг, вважаючи за краще вирішувати проблеми не через виплати кредиторам, а шляхом збільшення боргового ліміту? Чи може держборг США рости нескінченно - або один раз світової боржник №1 буде змушений оголосити дефолт?

Історія держборгу США

На думку ряду дослідників, величезний державний борг США має об'єктивну історичну підоснову. Штати спочатку були територією, куди ще з 16 століття спрямовувалися переселенці з Європи в пошуках кращого життя. Пам'ятаєте «Титанік»? Ірландці і інші національності - багаті з верхньої палуби і бідні з нижньої - пливуть шукати своє щастя. Вважається, що однією з причин фінансових криз в країні на початку двадцятого століття і в 30-ті роки міг стати наплив мігрантів, що економіка не змогла безболісно перетравити. Так чи інакше масштабні кризи стали доконаним фактом, причому криза 1929 року вдарила не тільки по фондовому ринку, але і по населенню - країна скотилася в злидні і будівництво містечок-поселень у вигляді халуп з підручних матеріалів, причому деякі з них існували аж до кінця 40 -х років. Але ...

Вийти з обох криз Сполученим Штатам допомогли війни - Перша і особливо Друга світова. В останньому випадку економіки європейських і деяких інших країн опинилися в тяжкому стані, тоді як на території США бойові дії не велися і їх реальний сектор не постраждав. Так що володіючи певними запасами (хоча і боргами з 30-х років), США з'явилися фактичними засновниками міжнародних фінансових інститутів - Світового банку і Міжнародного валютного фонду ( МВФ ). Вони в свою чергу стали роздавати країнам світу кредити - і до цього дня вважається, в обмін на посилення свого політичного впливу.

Такий стан справ не забарилося позначитися на зміцненні авторитету долара, підірваного в епоху Великої Депресії девальвацією до золота. В результаті USD набув статусу світової валюти, обвал якої на сьогодні призведе до падіння всієї світової економіки. Звичайно, причини впливу США не тільки в експлуатації військових наслідків, але і в подальшому сприятливому розвитку американського бізнесу, незважаючи на кризу 70-х років - згадаємо, що Стів Джобс і Білл Гейтс громадяни США. Тому іноземним партнерам США простіше постійно кредитувати Вашингтон, вкладаючись в трежеріс , Ніж допустити всесвітній економічний колапс. Хоча Росія недавно скоротила свій внесок в державні облігації США - очевидно, не в останню чергу з політичних мотивів.

Короткий відступ. Немає потреби говорити, що США не є ідеальною моделлю держави, навіть якщо брати до уваги тільки внутрішню політику. Гангстери і виробники спиртного 30-х, а також сегрегація і безправ'я негрів аж до 60-х років уже здаються історією. Але ще в 1990 році інваліди повзли по сходах Капітолію з метою звернути увагу на свої права - і вже через три місяці їх отримали. А якщо ви наберете з пошуковику «Кіллдозер», то прочитаєте захоплюючу історію боротьби американця з системою в 2004 році - американець загинув, але став національним героєм. Відмітною ознакою всіх цих часом трагічних історій є, однак, зворотний зв'язок, яка приводила і призводить до суспільних поліпшень. Трамп поляризував суспільство на максимальний градус напруження - і тим не менше зіткнень з жертвами не сталося.

Повертаючись до фінансів не можна сказати, що американський борг зростав постійно. Опустивши ранню історію американських позик, де загальним місцем є помітне зростання боргу у воєнні та кризові періоди, з 1950-х по кінець 70-х років заборгованість США на тлі бурхливого зростання ринку 1950-1965 років помітно скоротилася приблизно з 120% до свого історичного мінімуму майже в 30% від ВВП - однак політика Рейгана щодо скорочення податків і збільшення військового бюджету започаткувала різкого витка держборгу США вгору, що триває досі. Найбільш стрімке зростання припав на час Обами і був викликаний ліквідацією наслідків світової кризи . При цьому актуальні висловлювання Трампа зводяться до марності встановлення ліміту держборгу і майбутніх дебатів на тему його скасування.

Обсяг держборгу США за станом на кінець квітня 2018 склав $ 21,055 трлн. (Treasurydirect.gov). Історичну планку в 20 трильйонів американський борг взяв у вересні попереднього року. Стопка з 100-долларв купюр, що відповідає цьому обов'язку, була б заввишки більше 20 000 км, що майже в два рази більше діаметра Землі!

Зростання обсягу американських запозичень при президенті Трампа часто пояснюють і виправдовують ураганами Ірма і Харві, які обрушилися відповідно на Флориду і Техас в серпні 2017 і змусили федеральний уряд виділяти величезні кошти на ліквідацію страшних наслідків стихії. Нижче наочне відео, як ще можна візуалізувати держборг США на 2012 рік - з того моменту він виріс ще майже на 25%, тобто картинка показує три чверті актуальною суми. Але все одно вражає:

Структура державного боргу США

Держборг США має наступну структуру:

• загальний держборг;

• зовнішній держборг;

• внутрішньодержавний борг

Може здатися дивним, але на іноземні держави припадає лише близько третини від загального держборгу США

У свою чергу борг перед Федеральною резервною системою вважається внутрішньодержавним, незважаючи на те, що ФРС складається з 12-ти федеральних резервних банків, акціонерами яких є виключно комерційні (не державні) суб'єкти. У державний борг США при цьому проте не входять:

• борги суб'єктів федерації (окремих штатів);

• майбутні зобов'язання федерального уряду перед одержувачами соц. виплат і щодо державного фінансування охорони здоров'я;

• борги фізичних осіб і корпорацій, включаючи гарантовані державою

Світові кредитори США

ТОП-20 найбільших світових кредиторів - власників держоблігацій США - представлені на діаграмі нижче. Росія в рейтингу країн, вкладаються в зовнішній борг США, на 2017 рік займала досить високу 14-е місце. На попередній діаграмі видно, що загальний кредит країн становить трохи більше 6 трлн. $ - тому частки Китаю і Японії становлять майже 1.2 трлн. доларів в грошовому вираженні.

Внутрішні американські кредитори

Найбільші власники внутрішньодержавного боргу США, крім ФРС:

1. Фонд соціального страхування (United States Social Insurance Fund);

2. Офіс з управління персоналом (United States Office of Personnel Management, аббр. OPM);

3. Департамент оборони (Department of Defense United States)

Причина, по якій державні агентства дають в борг власної держави, проста - для них кредитування уряду є гарантованим способом збільшити свою капіталізацію. Робити це за рахунок платників податків вважається абсолютно допустимим.

Також є версія, що кредитування уряду для названих інститутів є механізмом лобіювання інтересів свого керівництва.

Чому зростає держборг США?

Тут все досить просто - в США з початку 1980-х існує постійний бюджетний дефіцит. Починаючи з цього часу лише на короткому відрізку 1998-2001 років країні вдавалося уникнути негативного балансу. Саме ці роки з'являються не випадково - це пікові року міхура доткомів , Коли американський ринок акцій і особливо індекс NASDAQ росли небаченими темпами, даючи величезний дохід і залучаючи мільярдні інвестиції. Однак слідом за зльотом було ухвалено три роки негативну дохідність ринку, а через кілька років трапився світова криза 2008 року. Так що скорочення дефіциту бачиться реальним лише за допомогою підняття податків або при скороченні витрат, що викличе невдоволення населення. З огляду на рекордно низьку популярність нинішнього президента, складно припустити такий крок з його боку.

Разом з тим для кредитора важлива його репутація. Наприклад, ряд невеликих країн з нестабільною і залежною від сировини економікою має дуже маленький зовнішній борг не в силу розумних дій уряду, а в силу того, що їм через високі ризики просто вкрай нелегко отримати кредит. США ж завжди можуть знайти варіант позики у якоїсь держави, щоб покрити свій борг перед іншим. В якості аналогії можна привести внутрішні Позики Свободи в 1917-19 роках - перші випуски розкуповувалися неохоче і уряд США (крім потужної рекламної компанії) збільшило ставки за такими випусками, підвищивши їх привабливість. Тобто пообіцяй трохи більше - і отримаєш нову позику, відклавши проблему «на потім». Зі своїми громадянами Позики Свободи США проте розрахувалися, хоча девальвація долара до золота 1933 року призвела до помітних втрат в реальної вартості по одному з випусків.

Може бути деякі пам'ятають, що влітку 2011 року Барак Обама обговорював можливість технічного дефолту країни, оскільки держборг США підійшов до встановленого в той час ліміту. Країна опинилася перед вибором - або оголосити себе банкрутом щодо зовнішніх боргів, або підвищити планку держборгу. Неважко зрозуміти, який варіант був обраний - ліміт був підвищений на 2.1 трлн. $. До того ж маючи можливість необмеженої емісії доларів США залишають для себе додатковий шлях до відступу - втім, що загрожує підвищеною інфляцією, так що бездумно використовувати його не буде навіть Трамп.

Лічильники держборгу США

Дізнаватися обсяг державного боргу США і стежити за його зростанням в реальному часі дозволяє наявність спеціальних лічильників.

Перший лічильник національного боргу був створений з ініціативи американського комерсанта Сеймура Дюрстом і встановлений в 1989 році на одному з будинків Манхеттена - історичного центру Нью-Йорка. На початку 2000-х, коли держборг США знижувався, пристрій відключалася, оскільки зменшення показника було технічно не передбачено.

У 2004 році перший лічильник був демонтований, а в сусідньому кварталі Манхеттена встановлений новий, удосконалений.

В даний час існує декілька лічильників зовнішнього і загального боргу США в інтернет - наприклад, http://usdebtclock.org. Багато блогерів вішають подібний лічильник до себе на сторінку про американський борг. Виглядає він швидше як іграшка, де борг збільшується з якоїсь послідовності - втім, можливо там є тонка настройка. Для надійної актуальної інформації про державний борг США краще використовувати не лічильники, а більш серйозні ресурси, наприклад https://www.usgovernmentdebt.us. Там теж можна побачити значення боргу на актуальну дату.

Вічний світової боржник або майбутній банкрут?

За результатами 2017 року США продовжують очолювати рейтинг світових боржників з помітним відривом від найближчого переслідувача. Але разом з тим якщо розглянути відношення держборгу різних країн до свого ВВП, то картина трохи зміниться. ТОП-15 країн з найбільшим спільним обов'язком до ВВП:

Разом, незважаючи на найбільший абсолютний борг, у відносному вираженні США перебувають лише на десятому місці в світі. Держборг йде на першому місці Японії в абсолютних цифрах близько 13 трлн. $ (Або приблизно 100 тисяч доларів на кожного японця). Менше, ніж в США, але все ж цілком порівнянні цифри.

Що далі?

Прогнози щодо майбутнього, якого слід очікувати наддержаву з таким гігантським держборгом, кардинально різняться.

Одні експерти стверджують, що підвищення ліміту державного боргу США, так само як і пропозиція Трампа взагалі скасувати його стелю, тільки «болісно відтягують кінець» - визнати неплатоспроможність уряду і оголосити державний дефолт рано чи пізно все одно доведеться. Розмові про «крах долара» йдуть вже багато років. На мій погляд побоюватися краху не варто - але разом з тим можна згадати, що і без всякого краху долар може девальвувати, скажімо, до євро на десятки відсотків. На своєму мінімумі на початку 2000-х років євро був дешевше долара, а максимальні показники у світову кризу давали курс близько 1.6.

Інші доводять, що ніякий дефолт Штатам не загрожує, бо трежеріс успішно зберігають статус найпопулярніших цінних паперів і Вашингтон в кожному році зможе набрати достатньо нових кредитів для погашення старих. Та й з урахуванням вищевказаного відносини держборгу до ВВП турбуватися потрібно не за США. Постійна «гра на підвищення» навряд чи хороша ідея - але в ситуації, що склалася влаштовує всіх вирішення проблеми невідомо нікому.

Поділитися в соцмережах

Підписатися на статті

Рекомендовані статті